近日，中国联通集团通过二级市场，对旗下A股上市公司的股票进行了增持。对此，国内著名券商银河证券发布研究报告，认为联通集团对联通A 股的增持，应该是联通高层对公司未来发展信心的一种表现，同时也是对国资委鼓励大股东增持的一种回应。

报告称，“随着各家运营商股东大会通过了重组方案，本次电信重组最大的障碍已经得以清除，新整合的运营商唯一的选择就是迎头赶上，争取更大的市场份额与盈利空间。对于联通来说，尽快完成整合和准备3G 业务应该是目前工作的重中之重。对于联通集团来说， 增持联通A 股已经不是第一次了，2006 年下半年集团曾经增持过1%的A 股，并且获得了很好的收益(估计应该在15 亿元左右)，上一次的成功增持也为本次增持增加了信心(本次增持全部需20亿元左右)。”

对于联通A 股，银河证券认为，公司长期价值由整合后的新联通决定，短期存在一个比较明确的交易性机会。这个交易性机会不是股价低导致的交易性机会， 而是一个“投行业务”交易性机会，就是整合后的联通红筹(0762。HK)未来回归A 股是要把联通A 股吸收合并的，这种吸收合并会产生溢价，估计在20%左右。这个交易性机会来临的时点是红筹回归，特别是中国移动的红筹回归，或者中国电信的H 股回购，甚至直接就是联通红筹回归导致的交易性机会。而本次大股东的增持行为提高了未来可能的交易性机会的安全边界。

对于联通的基本判断，银河证券认为公司未来的价值取决于重组之后的新红筹公司。该机构预计新联通A 股2008-2010 年收入分别达到1540.24 亿元， 1555.62亿元和1572.64 亿元，净利润分别为64.4729 亿元，62.35 亿元和61.7 亿元，每股收益0.304 元，0.294 元和0.292 元，同时维持中国联通A 股的谨慎推荐评级，维持6 元的合理估值判断。