中国移动股价日前连续跌破百元大关，为11个月以来首次。为此，券商纷纷调低目标价，这有可能继续给该股构成压力。

　　中移动12日收市前已告失守，收市跌4.5元或4.54%，报94.5元，这是去年8月23日以来的新低，单日市值损失900亿元，成为跌幅最大蓝筹股。中移动在今年5月26日曾经单日急挫8.15%。

　　投行瑞银虽然对中国移动维持买入评级，但将目标价调低22.5%至138港元，以反映对内地电信行业渐转负面的看法，以及对平均收入（ARPU）下跌的预期。花旗及野村也分别调低20%及7.7%，从150元均至120元；但评级都维持买入。

　　瑞银称，数据显示，包括固网及移动商在内的电信行业，第二季度收入增长放缓至7.7%，为5年来低位。据瑞银从业内人士了解，放缓主要因今年4月1日开始削减移动漫游费。粗略估计，削减措施令移动行业收入下降3%，占去年电信行业总收入的60%，足以拖低行业收入增长180个基点。此外，宏观经济放缓亦对行业造成影响，瑞银估计，宏观因素令行业增长放缓130个基点。

　　瑞银表示，由于增加对内地电信行业的负面看法，将中移动目标价由178港元调低至138港元，但该行指出，中移动继续为其行业首选。

　　花旗发表研究报告指出，近日市场对中国移动的看 淡行为属“反应过度”，预期中移动首半年收益及EBITDA将会增长17％，而税务支出减少会使其净利润 上升42％，因此未来再下跌风险不高。

　　中国移动这个市值最大的股票通常被视为最优质的中资股之一，中国移动在全球最大的移动通讯市场上占据主导地位，尽管在行业重组后其地位面临威胁。中国移动现值相当于14.6倍的2008财年预期市盈率，12.3倍的2009财年预期市盈率，表明该股正跌至诱人的水平，除非业务意外恶化。众所期待的中国移动中期业绩定于8月27日揭晓，将提供第一手资料。

　　时富资产指出，中国移动股价下跌是因为投资者担心公司基本面恶化，但股价跌破100港元可能有些过头，因为目前股价对应的08财年预期市盈率约为14倍，进一步下跌的空间可能非常有限，除非上半年业绩远不及市场预期。建议目前采取观望态度，因为机构投资者正在大规模抛售。