3月4日，大摩在一份报告中指出，联通的小股东最能左右电信重组的进程。而评级机构惠誉国际则预计，中国电信将于年内回归A股筹集收购联通CDMA网络的资金。

　　大摩表示，经征询法律权威意见后确认，联通小股东最能左右电信业重组过程，相信只有联通向中国电信出售CDMA业务的交易，须寻求小股东投票通过。 而联通GSM与网通的合并，原则上可于母公司层面完成，小股东将免于投票。

　　在目前重组方案尚未明朗下，大摩认为未来三至六个月仍看好联通多于其余三只电信股。

　　信息产业部部长王旭东前日证实，电信重组正在进行中。中国移动董事长王建宙和中国网通董事长张春江昨日则对媒体表示，目前尚未收到通知。

    业内普遍预计重组的具体实施要等到奥运以后。惠誉国际的分析认为，重组计划将先于母公司层面进行，然后再延伸至上市公司的层面。重组一日尚未落实，仍会对内地电讯业构成不明朗因素；而重组后对电讯业的短期影响有限，但中长期竞争会增加，若竞争太过激烈，电讯业的信贷评级将面对压力。

　　惠誉预期，中国电信会于今年内回归A股市场，以筹集资金用作向联通收购CDMA网络及业务；而内地电信业重组后，网通及联通的财务报表将有改善，因为联通出售CDMA业务后，再有现金获注入。

　　王建宙和张春江昨天也分别就回归A股事宜表态。王建宙表示，会考虑到投资者的利益，建议发行母公司原有股票的方式实现回归，但具体的时间则未定。张春江则透露，网通回归A股，目前只是在计划阶段。

　　据外媒报道，惠誉国际评级的资深董事Matt Jamieson表示，若中国移动取得TD牌照，惠誉将检讨其评级。但Matt Jamieson预计不会对中国移动马上造成负面影响。补充称，TD的商业试验取得成功，以及TD手机准备就绪是影响中国电信业重组进程的重要因素。予以中国移动A+评级，评级展望稳定。（几何）