中国联通(0762.HK)昨天公布2006年财报显示，2006年中国联通总收入达人民币942.9亿元，比上年增长8.3%。虽然联通CDMA业务之前已经实现了阶段性盈利，但2006年联通CDMA业务首次实现全年盈利，税前利润达人民币10.6亿元成为联通2006年财报的最大亮点。

　　CDMA首次全年盈利

　　2006年，中国联通向韩国SK电讯发行了10亿美元可换股债券，由于在这期间，联通的股价出现大幅度上升，从而引起不影响现金流量的可换股债券公允值亏损24亿元人民币。

　　财报显示，剔除未实现的可换股债券之公允值亏损24亿元人民币之后，联通税前利润为人民币88.9亿元，比上年增长25.2%，年度利润为人民币61.3亿元，比上年增长24.3%，如果计入未实现的可换股债券之公允值亏损，联通的年度盈利为37.3亿人民币，比去年下降24.3%。

　　根据中国移动之前公布的财报，净利润同比增长23.3%，而中国联通不考虑可换股债券之公允值亏损的净利润增长达到24.3%，虽然净利润跟移动的660亿元相比还仅是1/10，但增长速度已经超过中国移动的同期水平。

　　中国联通总裁尚冰在昨天的业绩发布会上表示，CDMA业务盈利得益于营销成本的控制以及手机补贴的减少。

　　财报显示，联通在CDMA上的销售成本比2005年下降了19.5%，CDMA业务的税前盈利由2005年的亏损2亿元上升为10.61亿元，但CDMA用户的ARPU值(每月每户平均收入)出现下降。

　　加大G网投资

　　从中国联通的资本开支来看，GSM网络是联通2006年的投资重点，也将成为2007年的投资重点。联通首席财务官佟吉禄表示，2006年GSM上的资本开支占总资本开支的49.1%，主要用来GSM网络的扩容。2006年中国联通在全国112个城市进行了GSM的升级，GSM网络的新增容量达到1600万户。2007年联通计划资本开支为260亿元，其中GSM资本开支为136亿元，GSM占了60%左右。

　　这一比例让业界再次联想到有关联通将出售CDMA网络的传言。尚冰表示，其实这一传言内容跟一年前没有区别。

　　对于现在全国范围内广泛实施的单向收费，尚冰表示，从静态来看，单向收费确实会影响收入，但从动态来看，则有利于加快用户发展和话务量的提升。